设为首页 加入收藏
未园国际联盟:泉州公司注册网欢迎您! 沪-闽-粤-港四地互联 【内企】 【外企】 【代表处】 【商标】
泉州注册服务 投资咨询 | 名称查询 | 注册流程 | 资料清单 | 表格下载 | 证照样本 | 企业年检 | 企业注销 | 公司税率 | 范围参考 | 会计审计 | 签证办理
商标申请 | 企业变更 | 专项审批 | 优惠政策 | 经济园区 | 办公租赁 | 翻译服务 | 银行开户 | 国际刊号 | 商务秘书 | 品牌管理 | 留言建议
>> 您现在的位置: 泉州工商注册代理网 >> 资料中心 >> 财经资讯 >> 投资技巧 >> 正文
 
 

看巴菲特如何赚钱

泉州工商注册代理网·投资技巧

巴菲特并非捞底这么简单

熊市中有五种操作方法:

  买创新低的股票这种左侧交易是一种操作风格,追涨停是一种操作风格,高卖低买是一种操作风格,跟踪消息是一种操作风格,空仓也是一种操作风格。

  具体的收益和风险对比,大家自己去权衡吧;自己适合哪一种操作风格,只有自己才知道。
巴菲特并非捞底这么简单 
  近月来,金融危机愈演愈烈,当投资者纷纷逃离投资市场时,巴菲特则逆流而进,展开了前所未有未有的大手笔投资。最引人瞩目的是:分别以50亿美元+50亿美元/30亿美元+30亿美元,对高盛和通用电气的大手买入。

  最初,当巴菲特买入上述两家公司的股票时,市场上一片赞誉之声。一则赞其为市场注入了信心;二则有分析师认为这是巴菲特的一个捞底行为(国内不少投资者认同此看法)。但随着金融危机的不断深化,高盛(GS)和通用电气(GE)的股价大幅滑落,两个公司的股价先后跌破了巴菲特的买入价。特别是高盛的股价,在巴菲特买入后,最低收报88.80美元/股,比巴菲特115美元的买价低了22.7 %;帐面亏损10亿美元,显然巴菲特并没有捞到“底”。这时候,许多人开始质疑巴菲特的买入时机和投资策略。更有中文媒体讥讽巴菲特当了"大闸蟹"。

  并非捞底这么简单

  一个投资者如果要“捞底”,首先要有能力预测“底”在那儿。大部分投资者一生都沉迷于“猜顶和探底”的游戏,但事实证明:这是一个不可能完成的任务。没人能真正预测大市或个股的“底和顶”,这也就是为什么大部分投资者终其一生都没有跨越财富自由的门槛。

  其实巴菲特也没有什么“探底”的特异功能,至于买入时机的选择,他接受CNBC记者的采访时,有一句极其精妙的解释。在完成对高盛的投资决定后, 记者BECKY QUICK问道: 你认为现在(出手买入)是一个合适的时机吗?巴菲特答:我很难告诉你,这个时点(出手)刚刚好。我不会用时点的概念去衡量一个交易,我只会用价格去衡量一个交易是否合适(Well, I can't tell you it's exactly the right time. I don't try to time things, but I do try to price things)。

  上述这段话恰恰反影了巴菲特一贯的投资哲学:永远不去判断股价的短期走势,更不会根据是否见底而做出投资决策。巴菲特买入股票的主要根据,即判断股票的价格与价值是否出现了折扣,折扣越大则越安全,这既是“安全边际”的原则。他在选择买入一个公司的股票时,采取的方式是PRICING,即衡量价格和价值的比值;而不是TIMING,即衡量时点的早晚。他现在买入是因为价格合适,而不是时间合适。

  在谈到现在是否是买入时机时,巴菲特还说:如果5年或10年后看,现在一定是一个超级的买入时段,但并不意味着下周或下个月的时机不会更好。我并不知道下个月或未来的六个月股票市场会怎样,但我知道美国经济经过一段时间的恢复,会更好。那些持有一部分(股票)的投资者也将会好起来。

  以合适的价格买入伟大的公司

  在买入高盛和通用电气之前,贝尔斯登、“两房”、雷曼兄弟和AIG都曾先后敲过巴菲特的门,但都被他拒绝了。可见在同一时点上,他并非见“便宜”就买。即使是“便宜货”,也要经过严格挑选。在选择投资标的上,巴菲特最热衷的就是买入有“护城河”的Great Company。高盛和通用电气显然符合这一标准。用巴菲特事后的话说:这两家公司是美国产业的脊梁(Backbone)。

  巴菲特与这两家公司有着很深的渊源,巴菲特一直对高盛兴趣浓厚,据知情人士透露,巴菲特在10岁时就和父亲到访过高盛,25岁时就和高盛当时的董事长温伯格(Sidney Weinberg)建立了直线电话。2003年,高盛现任董事长兼首席执行长布兰克费恩(Lloyd Blankfein)出任公司总裁,巴菲特是他首先拜访的人之一。2006年,巴菲特谈到布兰克费恩时说,他们绝顶聪明。巴菲特与通用电气的前董事长韦尔奇有着几十年的交情。过去,高盛也曾邀请巴菲特投资该公司,但由于价格条件不合适,被拒绝了。可见,即使是买入伟大的公司,也需要有足够的折扣或安全边际,否则巴菲特有足够的耐心等上几十年。

  当别人恐惧的时候,贪婪一点

  《大雪球(The Snowball)》的作者Schroeder总结巴菲特危机中的投资策略时提到:在金融危机的时候,现金+勇气是无价的。为了等待一个良好的买入时机,巴菲特早已备足现金。到2007年年底止,Berkshire公司有现金与准现金(cash & cash equivalents)377亿美元;固定收益证券(fixed maturity securities)285亿美元,两项合计662亿美元。当危机来临时,光有现金是不够的,还需要有勇气。当金融危机来临大部分投资者都恐惧时,要贪婪一点并不容易。这既需要大智,也需要大勇。

  在一个充分有效率的市场,股票的价格很难大幅度偏离价值,只有当市场出现极端状况时,股票价格才可能大幅度偏离价值。这一次金融危机引发的群体性恐慌,所有的股票被一古脑地抛售,这个时候才会出现“打折出售的伟大公司”。这个时候巴菲特表现出比平时少有的贪婪。

  接下落的刀子,首先要学会控制风险

  Schroeder总结巴菲特危机中的投资策略时还提到:在没有学会控制风险时,不要尝试去接下落的刀子。在巴菲特买入高盛和通用电气之前,这两个公司的股价都大幅滑落,当时买入其股票无异于“接下落的刀子”。巴菲特在买入上述两公司时,都十分技巧地控制了风险。两个公司的交易都采取了相同的交易条款:

  优先股 + 10%股息/年 + 认股权证

  这个交易条款等于加了3道安全带。第一条,假定最坏的情况出现,即清盘,则优先股可以获得先于普通股东的求偿权;第二条,如果盈利减缓,优先股仍可获得10%的股息;第三条,如果5年之内,公司盈利恢复增长,股价高于行权价,则可行权套利,获得超常收益。

  其实,巴菲特还有一条更大的安全底线:即这两家公司的盈利虽然出现了衰退,但财务上还是安全的。这大大有别于之前被拒绝的那几家公司。

  近期巴菲特逆市的大手笔投资,并非捞底那么简单,这是一项为未来5—10年的战略性投资,也是一次成功的价值投资示范。这些投资,短期内,或许会被一些“聪明人”耻笑为“大闸蟹”。这如同去年10月,巴菲特卖出中石油时,被讥笑“卖早了,少赚了”一样。在不久的将来,也许1年或3-5年,我们将看到,巴菲特又一次用普通人的智慧战胜了市场,战胜了那些聪明人。自金融风暴以来,巴菲特直接或间接或选择权的投资已经超逾500亿美元。也许到2010年,巴菲特的个人财富将首次越过1000亿美元。
 
【了解更详细情况,欢迎来电咨询】 
电话:0595-22126539  
传真:0595-22126539  
Q  Q:1034804513
邮箱:qzwangcuan@qq.com  
网址:www.qzzhuce.com
地址:泉州市丰泽区刺桐东路温秀街江景大厦五楼 靠近泉州晚报社  泉州公司注册网提供企业注册专业咨询管理服务TEL:0595-22126539
 
 【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口
 网友评论:(只显示最新10条。评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
 
 
机关单位网站
科教文卫网站
企业公司网站
常用网站链接